玩具的毛利率可以达到70%，联合利剑而像3C数码之类的只有3%-5%或者5%-7%之间的水平，做玩具类的电商，前景广阔。

2011年，联合利剑乐淘积极扩张，成立了多家分支机构，在大量广告和活动费用的支持下，销售额猛增，但仅仅半年后，就陷入巨亏。有观点认为：联合利剑转型前，联合利剑乐淘是一个零售商，需要的是品类管理能力、销售能力、流量获取能力;转型后，需要的是品牌塑造能力、供应链能力，提高品牌溢价。

 实现了财务自由的毕胜，联合利剑选择了离职享受生活，“我和老婆，还有几个哥们，每天斗斗地主，一个礼拜总得一块玩上好几天。一些很偏远地方的用户，联合利剑收到货后找到物流公司“合作退货”，而乐淘网收到货后，需要向这些物流公司支付高达百元的物流费用。相比于其他电商的猛打广告，联合利剑以及企业负责人出席各种论坛、演讲和聚会，毕胜一直很低调。

在毕胜看来，联合利剑乐淘不建库存这件事能不能成，最重要是取决于速度，如果业务发展速度够快，盘子越大，效率越高，就可以用速度换来零库存。在毕胜看来，联合利剑上述成本都是刚性成本，就算你当了业内老大，就算你流量成本降下来了，也还是亏。

期间，联合利剑乐淘开始入驻天猫、京东、亚马逊等开放平台，官网只卖自有品牌。

面对物流环节的不完善，联合利剑想明白了两个问题后，2011年11月，毕胜在中欧商学院抛出了“垂直电商骗局论”。梦想总是很丰满的，联合利剑事实上我在天猫根本就卖不动，因为这样的价格在天猫毫无优势，我的品牌在天猫毫无影响力。

联合利剑三年来我几乎都没敢生过病。每次我看到小二发来消息说：联合利剑很抱歉，联合利剑您的商品未通过审核，您的商品跟同期报名的商品相比没有优势，经审核和比较，没有入选本次活动，我真的想把小二拉出来打一顿，你都没让我上一次，怎么知道我的产品没有优势呢?不就是因为我们的品牌知名度没有，我们的销量不让你满意吗?我们想上聚划算不就是为了把销量做起来?我们没有自然流量，没有官方活动，就这样等死吗?500万啊，砸到地上会有个坑啊!而在马先生这儿，亏得无影无踪。

投入500万，联合利剑亏得干干净净创业初期我预算用完100万以后可以开始盈利，并且觉得已经是很保守的预算了。我来跟你唠唠嗑，联合利剑真的很苦逼，无处诉说。